Надолго ли ослабел рубль?

Нижегородцы, которые следят за валютными курсами, гадают, окажется ли доллар в конце года по 200 рублей? И сильно ли вырастет инфляция?

Долларовый дефицит

Американская валюта в последнее время сильно укрепилась к рублю. И перешла отметку 90 рублей за доллар впервые с марта прошлого года. В Банке России отмечают, что это связано с ситуацией, которая на текущий момент сложилась в экспорте и импорте. Внешние условия ухудшились: товары российского экспорта подешевели, экспортная выручка снизилась. В то же время поставки импорта в страну восстановились, импортеры нуждаются в иностранной валюте.

По словам первого заместителя председателя Банка России Ксении Юдаевой, основной фактор продолжающегося снижения рубля – это изменения в торговом балансе.

– Мы видим существенное сокращение текущего сальдо в этом году по сравнению с прошлым годом и с последним кварталом, это связано и со снижением экспортной выручки, и, по-моему, снижение цен сказалось, – цитирует Ксению Юдаеву информационное агентство ТАСС.

Стабильности не угрожает

Однако, по ее словам, рисков для финансовой стабильности России нет. Так же в конце июня на брифинге журналистам сказал заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин. Он отметил, что курс рубля является плавающим и определяется рыночными факторами.

Ранее на пресс-конференции, посвященной публикации консультативного доклада по обзору денежно-кредитной политике, Алексей Заботкин сообщил, что плавающий курс рубля и приверженность бюджетному правилу (покупка или продажа валюты, если мировые цены на нефть сильно меняются. – Ред. ), помимо режима таргетирования инфляции, с 2014 года были важными составляющими фундамента возросшей макроэкономической стабильности. И сейчас Центробанк России стремится удержать инфляцию в пределах четырех процентов. Это цель, которая будет способствовать как развитию экономики, так и повышению благосостояния россиян.

Ключевую ставку повысят?

На комментарий в официальном аккаунте Банка России в соцсети о девальвации рубля в последнее время представители регулятора ответили, что внимательно следят за ситуацией.

– Динамику курса мы учтем на ближайшем заседании по ключевой ставке, как и все прочие факторы, влияющие на будущую инфляцию, – сообщил представитель регулятора. – Политика Банка России направлена на возвращение инфляции к цели (а это, напомним, 4 процента. – Ред. ) в любых условиях.

Аналитики финансового рынка уже в июле ждут повышения ключевой ставки, что в перспективе позволит замедлить инфляцию. Как сообщила главный экономист «Альфа-банка» Наталия Орлова, по результатам июльского макроэкономического опроса Банка России, аналитики в своих прогнозах учли фактор ускорения текущих темпов инфляции, ослабления курса рубля и готовности Центрального банка РФ повысить ключевую ставку. Участники опроса ухудшили прогноз по курсу рубля с 77 рублей за доллар до 82 рублей за доллар в среднем на 2023 год, что предполагает укрепление курса в среднем до 86 рублей за доллар в оставшуюся часть года.

По мнению главного аналитика «Промсвязьбанка» Дениса Попова, уже 21 июля ключевая ставка может повыситься на 50 базисных пунктов, то есть с 7,5 до 8 процентов годовых. А прогноз ключевой ставки на конец года, он отметил, составляет 9 процентов годовых.

– Более умеренный шаг может быть недостаточен, так как долговой и денежный рынки уже заложили в котировки повышение на 50 базисных пунктов. Для более сильного повышения ставки (на 75–100 базисных пунктов) оснований пока недостаточно: инфляция растет умеренно, а инфляционные ожидания относительно стабильны, – считает аналитик.

Однако другие эксперты допускают в июле и более резкое повышение ключевой ставки. Так, по мнению руководителя отдела управления акциями УК «Первая» Антона Кравченко, процентную ставку на этой неделе могут повысить на один процентный пункт до 8,5 процента годовых, что связано с ускорением потребительской инфляции в России.

– Ускорение инфляции связано с ослаблением курса рубля, а также сильной динамикой кредитования и улучшением потребительских настроений. Данное решение может также оказать локальную поддержку рублю, – отметил аналитик.

В чем ее роль?

Почему так важна ключевая ставка Центробанка России? Именно с ее помощью регулятор может влиять на инфляцию. К примеру, когда регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней постепенно повышаются ставки по кредитам и депозитам.

Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате через некоторое время снижается спрос на товары и услуги, продавцам сложнее повышать цены, даже когда издержки растут, и, как следствие, замедляется инфляция.

«Изменение ключевой ставки не сразу отражается на темпах роста цен, – объясняют на портале fincult.info (проект Банка России). – Нужно время, чтобы банки снизили или повысили проценты по кредитам и депозитам вслед за ключевой. Поведение людей и компаний тоже трансформируется не за один день. Движения ключевой ставки полностью сказываются на инфляции примерно через год-полтора. При этом чем резче меняется ключевая ставка, тем быстрее это отражается на экономике».

Согласно апрельскому базовому сценарию Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция в 2023 году составит 4,5–6,5 процента и будет находиться вблизи 4 процентов в 2024 году и в дальнейшем.

Дарья Светланова

Фото из открытых источников

Кстати

По данным Банка России, в июне годовая инфляция в стране повысилась до 3,25 процента. Месячные темпы роста цен с поправкой на сезонность ускорились в основном из-за разовых факторов. Из-за ослабления рубля и стабильно высокого спроса, превышающего возможности предложения, подорожали легковые автомобили, зарубежный и внутренний туризм. Вспышки птичьего гриппа и повышение стоимости кормов ускорили рост цен на мясопродукты. В то же время новый урожай отечественных овощей начал замещать дорогой импорт, что привело к снижению цен на них.